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全球宏观经济与大商品市场周报:商品走势相对坚挺 黑色供需情况较好

※发布时间:2019-4-14 21:41:29   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  6月市场普遍受到宏观因素扰动,需求数据大幅弱于预期,生产数据前高后低。,但对价格指数并未产生明显影响。6月份,全国居民消费价格同比上涨1.9%,全国工业生产者出厂价格同比上涨4.7%,环比上涨0.3%。首先,消费数据的大幅下滑主要来源于地产及下游和乘用车,日常用品影响有限。食品烟酒同比虽然上涨0.8%,但环比下降0.5%。交通和通信、文娱和医疗保健仍保持较高的同比涨幅,分别上涨2.4%、1.8%和5.0%。

  虽然需求端未有起色,但是工业原材料受环保因素影响,供给端为价格提供了有效支撑。出厂价格中,采掘工业价格上涨11.5%,原材料工业价格上涨8.8%,加工工业价格上涨4.6%。地产作为投资端的中流砥柱,对上下游带动较强。工业生产者购进价格中,建筑材料及非金属类价格同比上涨10.9%,黑色金属材料类和燃料动力类价格均上涨8.1%。

  整体来看,国内通胀压力不大,对于货币政策几无影响。6月中旬利空集中爆发,市场过分悲观,股债汇以及有色金属料将走出修复行情。商品走势相对坚挺,黑色供需情况较好,引领反弹。农产品000061股吧)或仍受制于库存压力,继续低位徘徊。

  2018年6月份,全国居民消费价格同比上涨1.9%。其中,城市上涨1.8%,农村上涨1.9%;食品价格上涨0.3%,非食品价格上涨2.2%;消费品价格上涨1.5%,服务价格上涨2.4%。上半年,全国居民消费价格比去年同期上涨2.0%。

  6月份,全国居民消费价格环比下降0.1%。其中,城市持平,农村下降0.1%;食品价格下降0.8%,非食品价格上涨0.1%;消费品价格下降0.2%,服务价格上涨0.2%。

  7月12日,美国劳工局公布数据,美国6月CPI同比 2.9%,预期 2.9%,前值 2.8%。6月CPI环比 0.1%,预期 0.2%,前值 0.2%。6月核心CPI环比 0.2%,预期 0.2%,前值 0.2%。美国6月核心CPI同比2.3%,预期2.3%,前值2.2%。美国6月核心CPI环比0.2%,预期0.2%,前值0.2%。

  美国6月CPI同比增长2.9%,高于5月的2.8%,创2012年2月来最大增幅。美国6月CPI环比上涨0.1%,不及预期和前值。剔除波动较大的食品和能源部分,核心CPI环比上涨0.2%,与前值持平。核心CPI同比上涨2.3%,为2017年1月以来最大升幅。紧缩的劳动力市场和原材料成本的上涨将推动通胀上升,成本上升的部分原因在于特朗普的对于木材、铝钢材等进口材料征收关税,通胀压力的稳定增长可能使美联储逐步加息。分项数据看,食品同比增长1.4%,其中在家享用食品增长0.4%,外卖食品增长2.8%。能源消费增长12%,能源产品消费增长24.3%,能源服务消费降低0.6%。除去能源和食品后,CPI同比增长2.3%。除去食品和能源后,大商品消费降低0.2%。新型交通工具消费降低0.5%,二手车消费降低0.7%,衣服消费增加0.6%,医疗消费增加2.4%。去除能源服务后的服务业消费增加3.1%,住宿消费增加3.4%,交通服务消费增加3.7%,医疗救助消费增加2.5%。

  美国6月PPI环比 0.3%,预期 0.2%,前值 0.5%。美国6月PPI同比 3.4%,创2011年11月来最大增幅,预期 3.1%,前值 3.1%。美国6月核心PPI(除食品与能源)环比 0.3%,预期 0.2%,前值 0.3%。美国6月核心PPI(除食品与能源)同比 2.8%,预期 2.6%,前值 2.4%

  据劳工部报告,6月服务成本上升0.4%,较5月0.3%的增幅有所加快,其中燃料和润滑油零售指数上升了21.8%,这贡献了6月服务成本增幅的40%。此外,当月货车运输量环比1.3%的增幅为2009年7月以来最大增幅,也帮助提振了PPI。另外,医疗保健服务成本上升0.2%,其中医疗门诊费上涨1%,抵消了看病和住院治疗费用的小幅下降。6月商品价格小幅上涨0.1%,较5月1%的增幅大幅放缓,主要受食品价格下跌影响。同时,汽油批发价格涨幅也从5月份的9.8%放缓至0.5%。

  我们认为,美国6月经济数据已经开始逐步印证我们前几期对美国经济的判断,即在税改、关税措施的时间传导下,服务业成本的抬升将进一步推高美国的CPI和PPI,我们关注到能源和医疗健康支出成本的抬升,基于美国看病就医的实际情况看,这两项指标的抬升并不见得增加美国居民的生活幸福指数,薪资、就业和实际消费的提升将成为我们后续继续关注的重点。

  英国5月商品帐 -123.62亿英镑,预期 -120亿英镑,前值由 -140.35亿英镑修正为 -123.96亿英镑。英国5月对非欧盟商品帐 -34.91亿英镑,预期 -39.5亿英镑,前值由 -53.72亿英镑修正为 -43.35亿英镑。英国5月整体商品和服务帐 -27.9亿英镑,预期 -34亿英镑,前值由 -52.8亿英镑修正为 -30.87亿英镑。

  我们认为,英国经济的陆续好转与英国坚定的策略分不开,实际上从2017年中旬开始我们便强调德法过于强硬的对应脱欧的令其倒向美国一边,从今年的经济数据上看,虽然1-4月英国经济表现并不理想,但相对而言并未在美欧贸易摩擦上受到过大的冲击,在多个问题上表现含糊或倾向美国。本周德法就软脱欧和英国达成一定的共识,意大利也支持软脱欧的举措,特朗普和英国女王透露现阶段美英关系的和睦,基本可以判定软脱欧一旦形成,英国将作为贸易媒介优于金融媒介徘徊于德法和美国之间,后续关注人才和金融领域的条款,本质上这或许是美德又一轮谈判的开端。

  中国方面,人民币在上个月内下跌幅度明显,主要因宏观数据弱势,经济增长显疲态,贸易战争端再起,叠加美联储持续加息等多因素共同作用导致。上周公布CPI,PPI数据,符合预期。同时央行7月9日公布的数据显示,2018年6月份,我国外汇储备31121.29亿美元,较上月增加15.06亿美元,结束了连续两个月的回落,外汇储备稳定。整体看人民币对一篮子货币基本较为稳定,人民币兑美元持续下跌压力仍存,但跌速将有所缓和。

  美国方面,上周公布CPI,PPI数据等再创新高。美国经济整体仍显韧性。但贸易摩擦四起,美国难以独善其身,美元虽仍位于上升通道,但是短期缺乏持续上涨助力或维持盘整态势。

  欧洲方面,上周公布的CPI数据逐渐符合预期,欧央行发言或提比预期更早加息,欧元小涨。但同时公布的工业产出,经济景气指数等数据仍显示欧洲经济增速明显放缓,欧元从1.17位回落。近期宏观数据没有较大转折的前提下,主要影响因素仍是地缘事件,短期欧元,英镑或维持宽幅振荡。

  日本方面,基本面数据有所好转,同时日本央行三个月来首次缩减购债规模。整体来看,日本经济受人口结构影响仍处于较为弱势的状态,加之美日利差持续扩大,日元长期依旧看跌。同时,近期尽管贸易摩擦频现,上周兑美元呈现明显跌势,日元避险属性或有所弱化

  虽周初有“贸易战”题材扰动,股指上周仍录得就为的上涨,各板块纷纷收红,其中电子、建材和医药板块涨幅均超过6%。当前的市场主要是6月中旬后的过度利空修复,虽有中美贸易问题冲击但下方支撑较强,中小市值个股在抢反弹行情中更具优势。三个股指期货品种的基差均出现大幅回归,伴随的是主力合约的大幅减仓(剔除换月因素)。空单离场,表明近期市场由下跌转入横盘整理阶段,投机与对冲需求下降。此外,本周交割周,较高的贴水借助大涨行情进行修复

  上周国债期货高位震荡,阶段性强势继续维持,美国发布针对我国2000亿美元商品加征关税清单,中美贸易战升级,市场避险情绪急剧升温,避险资产仍受追捧。货币市场资金面有所,但整体资金面仍然宽松。基本面上,国内经济下行压力仍然较大,货币政策延续宽松,贸易不确定性提升,基本面组合对利率债形成正面影响。阶段性避险情绪仍有反复,维持对国债期货短期高位震荡,中长期继续上行的判断

  周初蓝天战限产,价格走强,现货成交量放大,随着贸易战情绪走稳,价格持续走高,临近周末库存数据较好,价格偏强运行。现货方面,市场需求有韧性,整体成交环比正常。库存方面,社会库存继续回落,钢厂库存同样回落,其中建筑材库存继续回落明显。钢厂利润方面,利润环比小幅回升,成材价格强于原料。短期下游需求环比有走稳迹象,同时复产也在进行当中,一方面淡季市场对季节性因素扰动担忧较大,另一方面宏观事件冲击影响较为明显。一方面密切关注下游需求情况,另一方面关注复产变化,注意风险

  上周焦企综合开工率继续回升,主要开工回升区域为内蒙和山东区域,前期内环保“回头看”而限产,现已基本恢复,目前市场除徐州仍有复产空间外,整体焦化继续增产空间已经不多了;价格方面近期焦炭开始加速下跌,第三轮跌价也已经陆续执行,累计跌250元/吨;库存方面随着价格的下滑,部分企业出现库存累积现象,目前大概有1-2天的存量;原料方面高价煤继续回落,整体焦煤价格因前期上涨较少,近期焦炭虽有下跌,但煤价整体维持弱稳态势;下游方面钢材价格趋强,钢坯出厂报3720元/吨,钢厂高利润对焦炭市场会有一定的支撑作用。综合来看,短期焦炭供应依然偏宽松,在环保没有落实到焦化之前其价格仍有下跌空间,但随着焦化利润的收缩以及京津冀、汾渭平原等主流区域再次面临环保压力的时候,焦炭很可能会出现先跌后涨的情形。

  上周美元指数反弹,金价承压下挫。美方表示将对中国2000亿美元商品加征关税,市场避险资金更多流入美元,而非黄金。SPDR黄金ETF持有量持续走低,截止上周五下降至795.15吨。数据方面,6月CPI数据良莠不齐,CPI同比上涨2.9%,创下2012年2月以来最大升幅,但环比0.1%,不及预期及前值。美国当周首申人数创2个月新低。欧洲方面,7月ZEW经济景气指数 -24.7,创2012年8月来新低,法英工业产出环比均不及预期

  上周中美贸易战事态发展仍然主导市场情绪,周三美国表示将对中国额外2000亿商品加征10%关税,市场风险厌恶情绪骤然升温,铜价大幅下泄。此后有消息称,美国通过决议,特朗普关税,市场情绪有所缓和。回到铜市,港为Escondida矿提供的最新薪资报酬仍未满足工会要求,谈判结果仍存不确定性。6月中国未锻轧铜及铜材进口44.8万吨,1-6月累计进口260万吨,同比增长16.3%。上周上期所库存减少23982吨至23.5万吨,上周LME库存下降16750吨

  宏观利空,量价中性,基本面利多。上周中美贸易摩擦从冲突升级到情绪逆转,有色板块整体呈现先抑后扬的走势,锌价一度迫近20000元/吨的整万关口,虽有所反弹但力度不足。同时注意贸易摩擦并非像市场预期般止战,后续大概率愈演愈烈,鲍威尔中虽表示会根据贸易情况适当降低加息速度,但依然在强调就业达到历史最低水平,美国经济平稳发展,表明其继续发动贸易战的内生动力充足,即表达了少量对国外市场利多情形下留白了大量利空。后续需要关注沪锌库存低位能否推进进口套利窗口持续打开,我们认为锌价在平台整理后仍将在整万关口上方整理,波段操作为宜

  国内镍价上周先抑后扬,宏观情绪影响依然主导,镍价因基本面偏强态势,在宏观情绪修复之后呈现出较强资金偏好买兴

  从宏观影响因素讲,美元指数偏强整理在95附近波动,对有色引导仍偏空。中美贸易摩擦随着美国宣布对中2000亿关税开征而一度引发强烈的避险情绪,不过目前来看中美进一步的,后期仍有谈判空间,有色市场近期宏观驱动为主。

  从产业影响因素来看,菲律宾出口回升,但环保仍存在,印尼矿石端供应继续趋于改善,库存回升。从电解镍库存来看,国外电解镍库存近期继续震荡回落,进一步降近27万吨附近,而国内期镍库存至2万吨以内,非常紧张,进口窗口一度打开,后续仍有打开可能性。不锈钢近期库存略有整理,下游需求情况因淡季有所弱化,不锈钢价格稳定。镍铁供应继续受到影响,因镍价回调及环保因素,复产在进行,缓慢改善。上期所继续研究镍豆交割可行性。

  伦镍在14000美元关口失而复得,20日均线下方波动仍未完全改变震荡调整格局。国内沪镍1809 60日均线失而收复,且国内逢低买兴较强。宏观面的波动仍可能会继续影响市场。市场修复意愿在,但进口利润改善演变,保税区进口可能延续。对镍市仍持整理观点,近期仍缺乏强劲突破的强驱动

  上周沪铝先抑后扬,后期持续震荡整理,整体重心小幅下移。伦铝走势则持续阴跌,整体弱于沪铝。现货方面基本跟随盘面走势,只是波动幅度较小。铝锭社会库存继续下降,并且降幅有所扩大。受美国加征关税的影响,上周有色盘面大幅下跌,沪铝表现虽然较为坚挺但依然受其影响有所下跌。从现货市场交投情况来看,整体较为平淡,上游氧化铝的减产预期使得铝价获得一定支撑。未来关税影响将逐渐弱化,从盘面上看,沪铝还有上行空间,关注逢低买入的操作机会

  宏观利空,量价中性,基本面中性。七月挤舱过后铅市场情绪依然偏弱,目前铅价已逼临我们前期下限18000元/吨,空头减仓后续市场中不可过度悲观

  上周硅锰呈现上涨态势,主因复产产量低于预期,不少企业表示7月订单已经排满,无过多现货抛售零售市场,导致市场硅锰现货仍较紧缺。同时下游钢厂利润依旧维持高位,未来市场需求预期乐观。上游锰矿库存上周仍呈现微幅累积,价格小幅回落。但因硅锰价格仍在较高区间运行,随着环保督察逐渐退出产区,以及新产能陆续投产,未来硅锰供应量依旧较为富足,本周硅锰或呈现震荡偏弱态势。上周硅铁期货市场小幅回落,因硅铁供应仍较为宽松,贸易商方采购意愿不强,少量按单采购,部分贸易商手中尚有库存,积极出货。钢厂有小幅压价意愿,招标进程缓慢,目前还有部分钢厂未采购,等待价格下降。本周硅铁或呈现震荡盘整态势。

  受限产影响,沪钢周内大幅拉涨,升至年内高点,连铁随钢价小幅走强,但涨幅较小。现货成交偏弱,价格整体持稳,PB粉需求增加,主要因巴西矿溢价过高。港口库存小幅增加,澳粉增幅较大,巴西粉继续下降,供给依然偏紧,从上周澳巴发货看,预计本周到港量将大幅减少,铁矿供给压力短期持续缓解。在华东地区环保督查结束后,安徽、江苏部分钢厂陆续复产,但限产使近期铁矿石需求将再度回落,“蓝天战”背景下,铁矿石需求将持续承压。人民币汇率继续在6.7附近震荡,海运费持稳,短期看,铁矿石仍将跟随钢价震荡,1809合约运行区间为450-480元

  周内华东等地召开区域协调会议,厂家报价上调,终端反应一般,近期国内降雨较为频繁,对玻璃需求影响较大,而加工企业订单增量有限,对原片采购较为谨慎。行业库存小幅增加,但仍低于去年同期,压力不大,为现货企业挺价提供信心。但近期的库存去化多在上中游间转移,终端实际消化情况并不理想,而随着产能的增加及淡季的持续,预计库存将继续增加,对后期旺季形成压力。目前,期现货市场均有提前兑现旺季行情可能,预计郑玻高位震荡,而房地产市场受资金面影响走弱对玻璃需求将产生影响,因此玻璃远月供需情况并不乐观

  上周INE原油1809主力合约高开低走,受到地缘冲突影响周中内盘屡创新高。利比亚宣布重新东部港口与油田,将逐步恢复出口供给忧虑减轻,周四外盘原油大幅下跌,内盘也难于幸免。供给方面,OPEC发布月报显示,6月份原油产量有所增加,其中沙特产量高于其OPEC产量目标,而委内瑞拉产量有所下降。IEA月报也表示主要产油国有产量增加迹象,这将有助于缓解全球供应压力。整体来看,OPEC正逐步增加产量将有助于修复供应缺口,同时地缘冲突缓解对油价支撑逐渐减弱,短期内油价将维持弱势表现

  中美贸易摩擦、利比亚重开港口和OPEC原油增产消息引起了上周的原油大跌。供给来看,利万聚酯70万吨PTA装置停车检修,计划检修17天,PTA开工下滑至74.20%,利万聚酯70万吨和蓬威石化90万吨PTA装置本周重启,短期PTA负荷将提升。需求来看,当前聚酯负荷在88.24%,聚酯仍呈现淡季不淡。整体开看,原油回落,本周两套PTA装置重启,短期PTA承压,中长期依旧看好

  甲醇交错,重心小幅抬升。期货震荡走高,国内甲醇现货市场表现相对疲弱,涨跌互现。西北主产区新签订单上涨,但签单数量有限。甲醇出厂报价窄幅整理,除了供给当地烯烃外,整体出货情况一般。主产区甲醇装置开、停车变化较多,导致开工率略有上涨。随着甲醇价格调整,市场到货成本降低。下游市场心态偏谨慎,采买热情不高,刚需为主,对高价货源有抵触情绪。部分贸易商降价让利排货,但下游企业接货积极性欠佳,甲醇实际放量未有明显改善。近期部分进口货源积极到港卸货,由于提货量相对滞缓,同时部分低价国产货源流向沿海地区,甲醇港口库存继续回升。随着停车装置重启,烯烃装置开工回升。但传统需求处于淡季,甲醇消耗量不大。甲醇当前供需压力不大,随着开工恢复,产量预期增加。库存不断积累,甲醇上行缺乏支撑,3000关口压力明显,追偿需谨慎,暂时观望

  中美贸易摩擦、利比亚重开港口和OPEC原油增产消息引起了上周的原油大跌。供给来看,当前PE开工为88.45%,PP开工为87.94%,库存方面仍有压力。需求来看,下业开工小幅增加,下游工厂维持刚需采购,需全面改观不大。综合来看,供需面改观不大,预计反弹空间有限

  上周长三角、山东地区沥青价格下跌,其他地区沥青现货价格持稳。下游需求并无明显改善,炼厂整体出货一般。长三角地区部分炼厂间歇性开工,受天气影响终端需求萎靡,库存有所增加。西北地区部分资源分流到疆外,炼厂出口量有所加大,库存小幅下滑。东北地区道需求清淡,船燃和焦化支撑需求,短期内价格持稳。山东地区部分炼厂环保督查停产或转焦化生产,下游需求有限。华南西南地区受天气影响下游需求,部分炼厂出口分流资源。盘面上,沥青主力1812合约上周高开低走,原油大幅下跌令沥青承压,下游需求仍未见起色,下方关注3180附近表现

  上周沪胶继续盘整,观望气氛相当浓厚。中美贸易战打响,对橡胶制品影响不很大。不过,目前下游企业进入生产淡季,虽然山东的轮胎企业开工率同比有所增加,但无论是青岛保税区的橡胶现货库存,还是上期所的期货仓单也仍处于增长状态,供需矛盾仍较为突出。6月份国内汽车产销量同比均有所上涨,但若贸易战对汽车销售影响显著,那么对于橡胶的消费也难免带来负面冲击。况且,原油也有见顶迹象,难以给胶价带来更多支持。中线看,沪胶继续保持底部震荡的可能性较大,万元关口可能还会有争夺

  上周动力煤主力合约ZC1809周初震荡整理,中后期先扬后抑,整体重心下移。现货方面,港口现货报价持续小幅下跌。部分产地环保督察告一段落,露天矿开始逐步复产,坑口价格有所回落。但是铁运力依然较为紧张,港口库存持续下降,下游电厂日耗量也开始掉头上涨。预计随着气温的持续升高,下游电力需求将呈现上涨趋势,煤炭需求量也将有所上涨,期现走势将有所。从盘面上看,主力09合约回调到620支撑位附近,未来有进一步下行的趋势,空单谨慎续持

  PVC高位整理,重心回升。国内PVC现货市场盘整运行,大稳小动,主流价格波动有限,整体重心有所上移。亿利如期检修,中泰、东兴仍在检修,部分PVC装置计划外检修或降负荷,PVC行业开工水平下滑。西北主产区大型工厂仍有预售订单,供应增加有限。企业库存处于低位,出货压力尚可。市场观望情绪较浓,PVC市场交投不温不火,整体放量不明显。高温天气使得下游企业开工受限,大型厂家订单变化不大,中小型企业开工有所降低。PVC价格高位运行,下游生产成本增加,利润水平。型材、板材厂持按需采购,适量逢低补货,操作偏谨慎。随着期货走高,部分贸易商挺价意向增加,但市场主动询盘不多,对高价货源有一定抵触。环保力度不减,部分地区需求减弱。市场货源流转稳定,在途量有所增加,PVC社会库存趋稳。原料电石供应好转,PVC到货增多,个别采购价格降低。PVC上方7000点承压,在无明显利好刺激下,期价上行乏力,操作上可逢高轻仓试空

  棕榈油二次探底:棕榈油上周跌势显著。美豆进口开征关税,油脂承压更重。目前USDA供需报告利空,美豆类延续在850美分下方,美豆油也重心下移,贸易流向重新调整过程中,国内粕强油弱。马来西亚棕榈油回调,MPOB报告利空,出口需求情况并不特别乐观,7月初产量回升,马棕油跌至3年低位,利空基本兑现。国内棕榈油近期库存在57万吨附近,后续到港量仍较多。国内继豆油拍储后,近期还将启动菜油抛储,库存较高,消费淡季之下,阶段压力集中。

  操作策略:棕榈油1809前低附近试探支撑,近期二次探底后可能仍会震荡消化。豆棕油价差震荡反弹,菜棕油价差震荡收缩

  7月6日加税实施生效之后,上周市场仍处在该消息的消化整理中。外盘上周延续弱势,除了加税带来的压力之外,基本面也是一副宽松景象。USDA作物周报显示,美豆开花率为47%,优良率为71%,好于去年同期。作物指标较好叠加主产区低温多雨预期,价格承压运行。周五凌晨USDA公布了7月供需报告,7月报告预估考虑中美贸易摩擦给全球豆类供需平衡表以及贸易流向的影响,本年度巴西大豆扩种预期,美豆压力仍较为明显,美豆本周延续弱势整理的可能性高。

  国内豆类在7月6日加税落地之后,价格就呈现弱势运行。国内豆粕现货需求仍显弱势,库存高企,对近月的期价有所拖累,远月期价面临供应和需求双减的情况,目前对于后期供应的来源还有不确定性,不过加税延续的情况下,远月后期仍有走强的基础,未来如果未见进一步针对性措施的情况下,远月仍有可能回归强势;豆油方面,油脂本身压力较大,三季度面临马棕的增产季,国内豆油库存再度回升到150万吨的高位,上周临储豆、菜油继续抛出,豆油的压力较为明显,再加上中美贸易摩擦提振有限,国内豆油本周延续弱势的可能性高

  上周郑糖不断创下新低,主力1809合约一度跌破4800元,较年初下跌了千元以上。虽然6月份国内食糖销量达到76万吨,同比增加了约1万吨,但是糖厂工业库存高达380万吨,同比高出55万吨。即使7、8、9月销量与前三年平均值同比高出10%的话,本年度期末库存仍将达到约82万吨,是三年来最高水平。可见,如果糖价下跌不能有效刺激销量增大,那么供应压力将继续传导到下个年度。而且,近期国际糖价结束整理再次下跌,过剩格局预计将持续到2019年。这样看,中长期糖价可能还未见底,但短线超跌过后出现反弹的迹象逐渐

  现货方面,周内全国主产区鸡蛋现货价格涨势未停,截止上周五,全国主产区鸡蛋均价3.30元/斤,淘汰鸡价格3.70元/斤。周内贸易商补库拉动走货量,提升蛋价,同时主销区多地高温高湿强降雨天气影响万博手机版官网登录,货源有限蛋价走高。最新2018年6月在产蛋鸡存栏量为11.05亿只,环比增加1.12%,同比去年增加4.92%;2018年6月育雏鸡补栏量8512万只,环比增加4.13%,同比增加57.14%。尽管存栏小幅增加,但短期内蛋品供应变化将呈调整状态,高温高湿天气仍将对蛋品保存构成,预计短期蛋价。将继续震荡调整。周内后期鸡蛋近月以及远月合约不同程度回调四季度以后存栏偏高以及中秋节过后需求平淡令市场对远月偏空情绪甚浓,主力合约09预计盘面近期以区间震荡为主,可逢低多单开始进入,等待中秋行情

  苹果市场未见新的亮点,市场关注度有所下降。苹果1807合约交割陆续进行中,现货表现较差拖累期价,07合约的弱势又带动远月的下滑。后期来看,07合约结束之后远月将进入新季苹果周期,市场前期调研的减产预期仍在,目前较为模糊的点体现为优果率的情况,今年苹果了霜冻以及冰雹,预期优果率将会是一个下滑态势,现在仍为优果率是否符合预期的验证阶段,市场多空有所分歧,不过也并未出现打破预期的论据,优果率担忧对于盘面的支撑仍在,整体多头思不变,短期来看,市场仍未见新的推动力,部分资金离场,价格或延续高位震荡

  上周郑棉震荡回升,6月份以来的调整走势可能结束,前期整理区依然存在支持。中美贸易摩擦扩大,但市场已经基本消化,相比纺织品出口成本的提升,进口棉花价格的涨幅理应更大。还有,美国农业部7月份供需报告上调了棉花消费量预期,同时又减少棉花产量预测,利多作用比较明显。不过,棉花减产主要集中在美国,而巴西、印度墨西哥产量则有不同程度上调,恐怕随后几个月仍存在调整的变数。而且,棉花消费预期增加主要在中国,而若贸易形势动荡,中国能否达到消费预期恐有难度。所以,郑棉反弹走势较为谨慎,持仓量也没有显著增加。长线看,郑棉未来继续走高的可能性大,但可能出现较多反复,轻仓参与为宜

  上周,菜粕1809合约连续下跌,受此拖累沿海菜粕现货价格下跌。目前菜粕难以走出行情,仍然跟随临池豆粕震荡。美国公布了2000亿美元对华加税清单,中美贸易战升级,加之人民币大幅贬值,进口大豆成本较高,利好国内粕类。但替代品豆粕基本面弱,豆粕高库存叠加需求疲软,对整体粕类形成利空。菜粕基本面相对于豆粕较好,水产养殖利润良好,水产养殖需求将逐步转暖,菜粕提货速度加快,菜粕库存减少,利好菜粕,此外沿海部分油厂豆粕胀库停机,同时造成部分沿海油厂菜籽压榨停机,随着菜粕需求转暖,后市菜粕供需或偏紧。梦见鞭炮总体来说,多头因素交织挺价,菜粕易涨难跌但目前受累于豆粕上涨乏力,操作上观望为主

  上周,郑油1809合约破位下行,受此拖累沿海菜油现货价格大幅下跌。目前油脂市场空头情绪较为浓厚。由于粕类基本面相对于油脂较佳,买粕卖油套利加剧了油脂下跌。中美贸易战升温也难掩油脂基本面的弱势。油脂需求平淡,并且替代品豆油库存目前处于相对高位,并且7月17日国储菜油将进行拍卖,利空菜油。短期内预计郑油偏弱震荡,观望为主

  周内全国外三元生猪出栏价继续全面上涨,截止上周五,全国外三元生猪均价为12.47元/公斤,较上周上涨0.76元/公斤,仔猪均价为24.37元/公斤,较上周增加0.23元/公斤。周内多地因标猪供应偏紧,价格直线上行;但后期屠企开始有明显压价动作令部分地区价格开始微幅回调,全国呈现涨跌不一局面,尽管规模化企业提价至13元/公斤带动生猪养殖端价格走升,但屠宰企业开始压价令养殖户担心未来降价而增加出栏量,后期猪价涨势或趋弱稳定调整。当前仔猪供应较为紧缺,为迎合4季度需求高峰期,当前补栏需求明显增加,仔猪价格大幅上涨,未来仍有继续走高空间

  上周,连盘玉米主力合约移仓换月至01合约。上周09合约偏弱震荡,而01合约横盘整理,玉米近月合约弱于远月。主要原因在于目前玉米处于临储拍卖季,并且玉米库存仍高达1.2亿吨,短期内玉米市场供需宽松格局仍然存在。目前玉米需求也较为疲软,2018年以来猪肉价格连续下跌,近半个月猪肉价格略有回升,但养殖利润依旧亏损,继续上涨动能不足,养殖户补栏积极性不佳,生猪养殖需求短期内难有实质性改善。中长期来看,玉米供需宽松格局有望转变。今年玉米种植成本较往年偏高,从2017年玉米丰产而价格不跌反涨的情况可以看出,我国玉米需求旺盛,并且在政策的引导下,深加工产能扩增明显,中长期玉米需求将大幅增加,市场普遍看好中长期玉米走势,因而玉米目前出现近弱远强的情况。短期内,09合约预计窄幅偏弱整理,01合约继续震荡整理为主。

  上周,淀粉1809合约横盘整理,国内玉米淀粉现货价格上涨。目前玉米淀粉需求转暖,提货速度有所增加,但市场货源依旧较为充足,这也是淀粉上涨的主要因素。但总体来说,7、8月份,华北地区淀粉企业季节性检修,届时行业开工率将下降,供需宽松格局将有所缓解。并且由于前期淀粉提价,并且南方多地降雨淀粉需求,下游采购保持谨慎观望态度,因而前期淀粉市场总体上出现了旺季不旺的情况,需求旺季推迟,淀粉企业不愿意低价销售高库存淀粉。而目前淀粉需求转暖,提振淀粉价格。受到中美贸易战的影响,玉米副产品价格大多上涨,利好淀粉。总体来说,目前淀粉市场多空交织,但迎来淀粉需求旺季,叠加中美贸易战的影响,短期淀粉偏强震荡为主,涨幅有限

  

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